Settimana 13-19 Luglio 2026
Italian Mid Market M&A - Issue 6
intelligence sul dealflow italiano
Quarantacinque operazioni italiane sono passate su Yuno in queste settimane, per un controvalore dichiarato di circa €368 mln. Il private capital detta il ritmo nei servizi: Gruppo Animalia, il polo veterinario di Charme Capital, firma l'acquisizione più pesante del comparto — mai comunicata al mercato — mentre Greg O'Hara, fondatore di Certares, compra in silenzio un resort medical-wellness nel Lazio e Acea estende la filiera idrica con un add-on emiliano mai annunciato. Intanto i francesi di Solina si prendono Pan di Vico e i polacchi di Adamed salgono al controllo di Ecupharma. I target delle esclusive, solo su Yuno.
Animalia (Charme Capital) compra un polo veterinario veneto da €26,9 mln
Il più grande network veterinario italiano mette a segno il suo add-on più rilevante — e nessuno lo ha scritto.
Gruppo Animalia — oltre 100 cliniche, primo operatore veterinario in Italia, controllato dal 2024 da Charme Capital Partners (il fondo Charme IV dei Montezemolo, 56,3% della holding ACC) con i fondatori Antonino Santalucia e Giorgio Romani co-CEO e soci — ha rilevato l'80% di una delle strutture veterinarie di riferimento del Nord-Est: un ospedale con oltre 150 professionisti tra medici, biologi e tecnici, laboratorio d'analisi proprietario e circa €17 mln di ricavi. Il corrispettivo di €26,9 mln implica una valorizzazione di ~€33,6 mln (≈15,7x EBITDA), tra le più ricche mai viste nel consolidamento veterinario italiano. La fondatrice reinveste mantenendo il 20% e la guida clinica della struttura. L'operazione non è mai stata comunicata al mercato: il nome del target, solo su Yuno.
Greg O'Hara (Certares) compra un resort medical-wellness nel Lazio — €39,4 mln
Il fondatore e Senior Managing Director di Certares — il private equity americano di travel & hospitality noto per Amex Global Business Travel, oggi residente a Milano — ha rilevato a titolo personale, tramite il veicolo Odette Wellness Properties, il 100% della società proprietaria di un celebre resort medical-wellness cinque stelle nel Lazio, a circa un'ora da Roma: oltre 100 camere, 6.000 mq di spa medicale e ricavi ~€10,5 mln. Vendono un imprenditore alberghiero italiano di primo piano e un investitore internazionale. È il deal cash più grande dell'edizione e non è mai stato comunicato al mercato. Il target, solo su Yuno.
Acea entra nella perforazione pozzi: add-on emiliano da €13,8 mln via Aquanexa
Acea, che ad aprile ha rilevato per €205 mln la piattaforma idrica Aquanexa da Algebris, ha già messo a segno il primo bolt-on: tramite la controllata TEC.AM ha acquisito il 70% di uno specialista emiliano della perforazione, costruzione e manutenzione di pozzi idrici e geotermici, con tecnologie proprietarie, ~€9,5 mln di ricavi e oltre €3 mln di EBITDA. Vendono le famiglie fondatrici. L'operazione estende la business unit Infrastructures & Plants del gruppo alla gestione delle acque sotterranee — e non è mai stata annunciata. Il nome del target su Yuno.
McDonald's Italia esce da una storica joint venture del Sud — €18,2 mln
Con un accordo di divestment che ha sciolto anche i contratti di franchising e la JV originaria, McDonald's Italia ha ceduto il suo 50% in una delle sue storiche joint venture meridionali — un operatore da circa 18 ristoranti, oltre 1.100 dipendenti e ~€84 mln di ricavi. A rilevare la quota per €18,2 mln è stato il socio locale, che consolida il 100% di una delle più grandi operazioni in franchising del Mezzogiorno. Nessun comunicato, nessuna copertura stampa: acquirente e target, su Yuno.
Solina (Astorg) si prende Pan di Vico, il pangrattato toscano da €27,6 mln
Il gruppo francese degli ingredienti alimentari Solina (€1,5 mld di ricavi, controllato dal fondo Astorg) ha acquisito il 100% di Pan di Vico, storica azienda familiare di Bientina (PI) e uno dei tre produttori italiani di panature e pangrattato per l'industria: €15 mln di ricavi e €3,7 mln di EBITDA nel 2025. Vende la famiglia Degl'Innocenti, terza generazione; il management resta in sella. Dopo MTA e PhenoFarm, è la terza acquisizione italiana del gruppo. Advisor: bp Corporate Finance e PedersoliGattai lato compratore, Cavallini & Partners e SFB Avvocati lato venditori.
I polacchi di Adamed salgono al controllo di Ecupharma (€22 mln per il 60%)
Il gruppo farmaceutico polacco Adamed Pharma, tramite il veicolo lussemburghese Raeste Theta, ha rilevato il 60% di Ecupharma — specialista milanese dei mercati di nicchia in neuropsichiatria, urologia e cardiologia, ~€33 mln di ricavi — per €22 mln, portando l'interessenza complessiva del gruppo all'85%. Vendono la Fondazione Istituto Farmacologico Filippo Serpero e la famiglia Grottola, che aveva fondato la società nel 1993. L'operazione corona la partnership avviata nel 2019 e rafforza la presenza di Adamed nel terzo mercato farmaceutico europeo.
I Toti si riprendono l'hotellerie di famiglia
La famiglia Toti (Levanto) ha rilevato da Nextalia SGR (fondo Nextalia Credit Opportunities) il 10% di Visconti Cesi — la società di Le Méridien Visconti Rome e Palazzo Scanderbeg, ~€23 mln di ricavi — per €2,96 mln, salendo al 53,6% e riportando il controllo diretto in famiglia mentre il fondo prosegue la monetizzazione delle esposizioni legate al gruppo Toti.
Riorganizzazioni globali, tappa in Italia
Tre closing italiani di deal internazionali: IBM Italia incorpora Confluent Italy dopo l'acquisizione globale da $11 mld chiusa a marzo; lo spin-off di Middleby porta la modenese Ve.Ma.C. (automazione per il food processing) sotto la nuova Midera Food Processing, con un valore di conferimento di €86,2 mln; Criteo riordina la controllata milanese sotto la holding francese.
Riservata · Dispositivi medici, Veneto — €9,6m
Un family office veneto ha rilevato il 100% di un CDMO di dispositivi medici con oltre trent'anni di storia, tre clean room certificate e ~€4,7 mln di ricavi ad alta marginalità. I nomi, su Yuno.
Futura Line rafforza la filiera tissue — €8m
Il produttore campano di carta tissue Futura Line (~€92 mln di ricavi) ha rilevato un ulteriore 30% di una cartiera della propria filiera, consolidando una partecipazione storica. Il target, su Yuno.
Riservata · Meccanica di precisione, Marche — €3,97m
Un veicolo d'investimento milanese ha acquisito il 30% di una torneria di precisione marchigiana da ~€15 mln di ricavi, con il fondatore che resta alla guida. I nomi, su Yuno.
Duomo Hotel & Apartments: riassetto al 21%
Il 21% della società proprietaria del Duomo Hotel & Apartments di Milano (Stair S.r.l.) è passato ad ARPI, veicolo riconducibile allo stesso socio Luigi Giancaspero, in un riassetto interno. Il controvalore, solo su Yuno.
Iconia (Capmont) compra Gatto Astucci
Il polo svizzero del packaging luxury Iconia Group, controllato dal private equity Capmont, ha rilevato il 100% della bellunese Gatto Astucci (astucci per occhialeria e gioielleria, ~€19 mln di ricavi) per €7,2 mln: nasce un gruppo da oltre €110 mln di ricavi tra Europa e Cina.
Cofactor (Strada Partners) debutta con SI.NET
Prima acquisizione per Cofactor Group, la piattaforma buy-and-build IT di Strada Partners: rilevato il 100% della milanese SI.NET Servizi Informatici (outsourcing e managed services, ~€6,3 mln di ricavi) per €4,2 mln dai quattro soci fondatori. Advisor LMCR e Biscozzi Nobili.
| Target | Acquirente | Venditore | Quota | Valore |
|---|---|---|---|---|
Mondial Framec Piemonte · Refrigerazione professionale | Franger (famiglia Campese) | Polo 2003 (famiglia Campese) | 7% | €0,84m |
UniverGas Italia Lazio · Distribuzione GPL | SCG Gas e Goldengas | Beyfin | 1,5% | €1,16m |
Europa (forni professionali) Veneto · Macchine per panificazione | Sottoriva | Enodia Holding | 100% | €0,75m |
MIX (Milan Internet Exchange) Lombardia · Infrastrutture internet | Mynet e Panservice | Gruppo Tiscali (Tessellis) | 3,4% | €0,62m |
Pan di Vico Toscana · Panature industriali | Solina (Astorg) | Famiglia Degl'Innocenti | 100% | €27,6m |
Sirio Service Emilia-Romagna · Autotrasporti | Tassinari Trasporti | Famiglia Rossi | 100% | €0,74m |
Ve.Ma.C. Emilia-Romagna · Automazione food processing | Midera Food Processing (spin-off Middleby) | Gruppo Middleby | 100% | €86,2m |
Stair Lombardia · Immobiliare alberghiero | Famiglia Giancaspero (ARPI) | Luigi Giancaspero | 21% | 🔒 su Yuno |
Ambrosini Carni Lombardia · Lavorazione carni | Ambrosini Holding | Ambrosini Freschi | 15% | €1,85m |
Ecupharma Lombardia · Farmaceutica | Adamed Pharma (Raeste Theta) | Fondazione Serpero, famiglia Grottola | 60% | €22m |
🔒 Disponibile su Yuno Marche · Meccanica di precisione | 30% | €3,97m | ||
General Abrasivi Toscana · Abrasivi e utensili | Hengegroup (HENGE Services) | Massimiliano Pasqualini, Alessia Rocca | 75% | €5,1m |
G.T. Service Lombardia · Multiservizi e logistica | Full Service Company | Fabrizio Argelli, Marco Bergamini | 11% | €0,29m |
Forma Italia Marche · Tableware e ceramica | Pozzi Milano | Diego Toscani, Sfera | 11,2% | €0,68m |
SI.NET Servizi Informatici Lombardia · IT services | Cofactor Group (Strada Partners) | Soci fondatori | 100% | €4,19m |
🔒 Disponibile su Yuno Campania · Carta tissue | 30% | €8m | ||
Chimimetal Piemonte · Fotoincisione chimica | Marco Tognelli e altri soci | Luciano Clericuzio | 11% | €0,21m |
Algodue Elettronica Piemonte · Strumenti di misura energia | Socomec | Laura Platini | 20% | €2,93m |
Giglio Tirrenica Ascensori Toscana · Ascensori | CEAM (Gruppo Otis) | Alessandro Bartolini, Francesco Cini | 5,2% | €0,81m |
Food Processing Equipment Emilia-Romagna · Macchine food processing | CT Pack (Cocchi Technologies) | Ilvo Rubini | 7,5% | €0,29m |
🔒 Disponibile su Yuno Veneto · Medicale | 100% | €9,64m | ||
🔒 Disponibile su Yuno Emilia-Romagna · Servizi idrici | 70% | €13,8m | ||
Smile Ambiente Toscana · Servizi ambientali | Gruppo Vergero | Soci fondatori | 60% | 🔒 su Yuno |
Natural Line Toscana · Pet food | NASTA Petfood (Holding Babin) | Famiglia Formicola, Riccardo Della Zoppa | 12% | €2,71m |
Ambrosi Veneto · Carpenteria metallica | 1919 Holding e Mattia Solinas | Metalsistem Group | 30% | €0,45m |
Giosi 2 Toscana · Accessori metallici moda | Riccardo Mormorelli | Angiolo Mormorelli | 47,2% | €0,66m |
Altamed Veneto · Attrezzature sale operatorie | Alberto Bellini | Officina Biomedica | 53% | 🔒 su Yuno |
🔒 Disponibile su Yuno Sicilia · Ristorazione in franchising | 50% | €18,2m | ||
Ondulor Sardegna · Cartone ondulato | TILSA | SFIRS (Regione Sardegna) | 5% | €0,7m |
🔒 Disponibile su Yuno Lazio · Hospitality & wellness | 100% | €39,4m | ||
🔒 Disponibile su Yuno Emilia-Romagna · Distribuzione sicurezza | 100% | €5,11m | ||
Feval Lombardia · Distribuzione materiale elettrico | Famiglia Fornera (Limbo) | Andrea Fornera | 15,5% | €0,35m |
MyReplast Industries Lombardia · Riciclo plastiche | MET Development (Gruppo Maire) | Cirqlar Tech (Gruppo Maire) | 100% | €35,5m |
Deloitte Consulting Lombardia · Consulenza | DIFIN-EP (network Deloitte) | Deloitte Central Mediterranean | 3,3% | €0,35m |
Gatto Astucci Veneto · Packaging luxury | Iconia Group (Capmont) | Kalemè, Fabrizio De Silvestro | 100% | €7,2m |
Coesa Piemonte · Rinnovabili (ESCo) | Coesa Group | AZ Holding | 5% | €0,66m |
Prestige Group Puglia · Distribuzione elettronica | Secondai (Simone Giacomini) | Smile S.r.l. | 11,4% | €0,65m |
Visconti Cesi Lazio · Hotellerie | Famiglia Toti (Levanto) | Nextalia SGR (Nextalia Credit Opportunities) | 10% | €2,96m |
Criteo Italia Lombardia · Adtech | Criteo Technology | Criteo S.A. | 100% | €2,98m |
Lo Re Sicilia · Distribuzione idrotermosanitaria | Maria, Michele e Maurizio Lo Re | Lucia Lo Re | 15% | €0,42m |
Confluent Italy Lombardia · Data streaming | IBM Italia | Confluent, Inc. | 100% | €0,5m |
🔒 Disponibile su Yuno Veneto · Sanità veterinaria | 80% | €26,9m | ||
Faroplay Lombardia · Amusement & gaming | Faro Games (gruppo Marai) | Tecnoplay | 10% | €0,3m |
IES Italia Lombardia · Tecnologie digitali | Bruno Stirparo | Dante Leone | 24% | €0,35m |
Selini / Raicar Service Piemonte · Material handling | Gruppo Selini (Chequers Capital) | Raicar Immobiliare | 75% | €6,83m |
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